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　　11月17日，市場期待已久的“滬港通”終於開閘，這必將是我國資本市場國際化進程中的新里程碑。
　　“滬港通是一項全新的嘗試，如同一條剛剛開通的高鐵路線，開通首日的上座率是高是低皆有可能。無論當天的交易是火爆還是冷清，我們都當以平常心來看待。反正路已經開通了，車天天都有的，您大可以根據自己的時間安排行程，從從容容地買票上車。”16日，港交所總裁李小加在其公開的文章《寫在滬港通前夜的心裡話》里，如此袒露他的心境。
　　的確，“滬港通專列”開出，將使國內資本市場與海外市場對接更加順暢，金融工具與市場制度的建設也必然提速。
　　本報記者 劉相華
　　●滬港通影響有多大? 全球資本可借香港進入內地
　　上周五，財政部、國家稅務總局和中國證監會就聯合下發《關於滬港股票市場交易互聯互通機制試點有關稅收政策的通知》，對內地個人投資者通過滬港通投資港股取得的轉讓差價所得，三年內免徵個人所得稅。
　　借助香港這個開放程度最高的金融中心，全球資本借助港交所和滬港通這一平臺，可以更加自由地進入內地資本市場。從長遠來看，滬港通必將成為內地資本市場國際化及人民幣國際化的新起點。
　　香港恆生銀行環球銀行及資本市場業務主管馮孝忠表示，與ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ不同，滬港通是內地股市對外進一步開放，全球的機構和個人投資者都能夠透過滬港通投資上海Ａ股市場。馮孝忠預計，隨著滬港通啟動，Ａ股市場很可能在未來被納入全球主要股市的參數，成為環球指數的一部分，這將標志著中國股票市場真正的國際化，同時有利於A股市場公司增加自己的透明度、公司治理，以獲得外資青睞。
　　對香港來說，滬港通將有助於促進香港與內地市場的戰略性融合，進一步提高香港離岸人民幣市場的流動性，鞏固和提升香港作為國際金融中心及離岸人民幣業務中心的地位。
　　而鑒於香港股市總體容量有限，內地在港上市公司已占港交所全部上市公司之八成。有分析稱，中國股市日後要全方位走向世界，註定要以滬港通運行積累經驗，並以滬港通作為“跳板”，在條件相對成熟時，相繼開通“滬新(加坡)通”、“滬韓(國)通”、“滬美(國)通”、“滬歐(洲)通”，直到實現中國股市與全球股市的全面對接和整體融合。
　　●滬港通有什麼風險? 港股跌到一分錢還不是底價
　　港交所要求，個人投資者參與港股通的門檻是人民幣50萬元，港股通暫時不能參與港股市場的新股發行認購。內地投資者通過滬市人民幣普通股票賬戶進行港股通交易。
　　港股通股票範圍為恆生綜合大型股指數、恆生綜合中型股指數成份股以及上海證券交易所上市的A+H股票，目前確定是268只港股。
　　雖然滬港通來了，但在正式交易之前，投資者應該首先瞭解香港證券市場的基礎知識，畢竟兩地市場在交易規則、投資者結構以及投資思路等方面存在差異，炒港股的風險並不小。
　　中銀國際副總裁、香港中資證券業協會名譽會長謝涌海就表示，投資滬港通存在多方面風險，包括信息不對稱；交易時間和方式不同；交易本地沒有額度，而異地有額度，這樣交易就有風險，可能無法交易；兩地股票升跌標示顏色不一樣，容易造成誤解；另外，香港一手股票數量與內地也多有不同，比如匯豐400股一手，也有2000股一手的，所以下單時要小心。
　　相對A股而言，由於港股市場沒有漲跌幅限制，跌到一分錢還不是底價，一旦出現“黑天鵝事件”，投資者很可能血本無歸。由於港股實行T+0迴轉交易，日內投資者可不限次數買賣，但港股資金與股票交收是在T+2日。如果投資者對港股通交易資金交收狀況不清楚，則可能對交易作出錯誤安排。
　　值得一提的是，投資者參與港股投資的交易成本也較內地更高。除因股票交易而發生的佣金、交易徵費、交易費、交易系統費、印花稅、過戶費等稅費，投資者在不進行交易時也可能要繼續繳納證券組合費等項費用。
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　　滬港通有助 增加投資A股信心
　　隨著滬港通落地，將為A股帶來源頭活水，股指有望繼續向上拓展空間。有分析人士認為，境外投資者的引入將促使藍籌股進行價值重估，藍籌股有望迎來估值修複行情，短期的滬港通賺錢效應可能超市場預期。
　　“A股市場牛市剛剛起步，這一輪牛市可能會達到2006年到2007年的那輪水平。”大摩對A股市場信心滿滿。畢竟，不管是與歷史水平還是與區內其他經濟體相比，中國的A股市場估值水平都很低，而且中國的經濟基本面仍然比其他國家健康，並有著更好的改革動能。總的來看，A股市場正在吸引大量的國際資本進入，將成為亞太區域內的主要投資標的之一。本報記者 劉相華
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